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常见政府项目建设融资模式6篇

作者: 浏览数: 关键词: 常见政府项目建设融资模式 项目建设 融资 常见

常见政府项目建设融资模式6篇常见政府项目建设融资模式 第七章建设项目融资模式建设项目融资模式 1建设项目投资者直接安排项目融资模式 2建设项目投资者通过项目公司安排项目融资模式 3以&ld下面是小编为大家整理的常见政府项目建设融资模式6篇,供大家参考。

常见政府项目建设融资模式6篇

篇一:常见政府项目建设融资模式

章 建设项目融资模式 建设项目融资模式

 1 建设项目投资者直接安排项目融资模式

 2 建设项目投资者通过项目公司安排项目融资模式

 3 以“设施使用协议”为基础的建设项目融资模式

 4 以“生产支付”为基础的项目融资模式

 5 以“黄金贷款”为基础的建设项目融资模式

 6 以“杠杆租赁”为基础的融资模式

 7 建设项目融资的PFI

 5

 第四节 项目融资 一、项目融资及其特点 (一)项目融资的含义:

 是指以项目的资产、收益作为抵押来融资。本质上是资金提供方对项目的发起人无追索或有限追索(无担保或者有限担保)的融资形式。

 (二)特点:项目发起方以股东身份组建公司,该项目为独立法人,与股东在法律上分离;银行以项目本身的经济强度作为是否贷款的依据。

 项目融资模式 “设施使用协议”为基础的项目融资模式 BOT项目融资方式 ABS项目融资模式 “产品支付”为基础的项目融资模式 “杠杆租赁”为基础的项目融资模式

 二、项目融资的主要模式 以“设施使用协议” 为基础的项目融资模式:

 设施使用协议是指在某种服务性设施或工业设施的提供者和这种设施的使用者之间达成的一种具有“无论提货与否均需付款”性质的协议。项目公司以“设施使用协议”为基础安排项目融资,主要应用于一些带有服务性质的项目,例如石油、天然气管道、发电设施、某种专门产品的运输系统以及港口、铁路设施等。

 二、项目融资的主要模式 以“产品支付” 为基础的项目融资模式:

 “产品支付”是在石油、天然气和矿产品项目中常使用的无追索权或有限追索权的融资方式,是项目融资的早期形式,起源于20世纪50年代美国的石油天然气项目开发的融资安排。项目公司以收益作为项目融资的主要偿债资金来源,即贷款得到偿还之前,贷款银行拥有项目的部分或全部产品。

 二、项目融资的主要模式 BOT 模式:建设-经营-移交,指政府把一个工程项目的特许经营权授予承包商(一般为国际财团),承包商在特许其内负责项目设计、融资、建设和运营,并回收成本、偿还债务、赚取利润,特许经营其结束后将项目所有权在移交给政府的一种项目融资方式。

 TOT :即移交-经营-移交,是BOT模式的新发展,指私人资本或资金购买某项目资产的产权或经营权,购买者在一个约定的时间内通过经营收回全部投资和得到合理回报,再将项目无偿转交给原产权所有人。

 二、项目融资的主要模式 ABS 项目融资模式:

 即资产支持型资产证券化,简称资产证券化。资产证券化是指将缺乏流动性,但能够产生可预见的、稳定的现金流量的资产归集起来,通过一定的结构安排,对资产中风险与收益要素进行分离与重组,进而转换为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。具体有两种方式:

 (1)通过项目收益资产证券化来为项目融资,即以项目所拥有的资产为基础,以项目资产可以带来的预期收益为保证,通过在资本市场发行债券来募集资金的一种证券化融资方式。

 (2)通过与项目有关的信贷资产证券化来为项目融资,即项目的贷款银行将项目贷款资产作为基础资产,或是其他具有共同特征的、流动性较差但能产生可预见的稳定现金流的贷款资产组合成资产池,通过信用增级等手段使其转变为具有投资价值的高等级证券,通过在国际市场发行债券来进行融资,降低银行的不良贷款比率,从而提高银行为项目提供贷款的积极性,间接地为项目融资服务。

 二、项目融资的主要模式 以“杠杆租赁” 为基础的融资模式:

 以“杠杆租赁”为基础的融资模式,是指在项目投资者的要求和安排下,由有两个或两个以上的专业租赁公司、银行以及其它金融机构等以合伙制形式组合的合伙制金融租赁公司作为出租人,融资购买项目的资产,然后租赁给作为承租人的项目公司的一种融资模式。

 案例 全国首例公交民营化遇挫真相 5年前,温州商人张朝荣很是风光,买断了湖北十堰市18年的城市公交特许经营权,斥巨资收购了十堰公交所有财产,拉开了国内首例公交民营化改革。但曾经的风光却是明日黄花,今年4月,十堰市政府决定收回张朝荣的公交特许经营权。

 这场备受瞩目的公交民营化改革,未行多远又重新回到了起点。

 十堰市政府认为,公司管理不善导致公交停运,严重影响了市民的生产生活秩序,收回是为了更好地发展。而张朝荣反击说,不是公司管理不善,而是政府不作为,国家给予公交事业的政策和补贴没有到位,才导致公交停运事件,“我成为公交民营化改革的牺牲品”。

 2003年5月,十堰市建设局和公交公司签订特许经营合同,张朝荣以每年800万元的价格,买断十堰市22条公交线路18年的特许经营权。该合同规定,公交公司承担政策规定和政府所赋予的社会义务(如军人、老年人、残疾人、儿童等有关政策规定的免费乘车义务);城区中巴车取消,采取大公交运营方式替代,并按市场运作方式出让特许经营权等。

 原副总经理裴林冲说,以他在公交公司20余年的工作经历,一年800万元的特许经营费是 “一个不可思议的天价”,是不可能有赢利的。按2002年的收入核算,如果减去财政550万元的补贴和应交未交的330万元营业税,2002年十堰公交公司实际亏损760万元。而张朝荣800万元的经营费和300多万元的税金等一应开支,明摆着会出现亏损。

 但张朝荣有自己的办法。他购买高档空调车、打造女子专线品牌、拓展车厢和路牌广告业务等。2003年、2004年公交公司奇迹般地实现了赢利。改制后,2003年公交公司就实现营运收入6700多万,在同样票价下比改制前增收了1564万元,实现利润106万元。2004年收入为7900万元,赢利119万元。

 但随后3年分别亏损500多万、900多万和700多万元。对于接连亏损,张朝荣认为原因是 “油价暴涨”、“社会义务成本增多”等 20084月,在事先没有征求意见,也没有事先打招呼的情况下,市委市政府闪电般地作出决定,收回公交特许经营权,全面接管公交公司,并在向企业职工宣布决定的同时,派市纪委书记找他谈话,宣布市委市政府决定。

 新公司计划于6月份成立,现在初步设定是国有控股、社会参股,其中国有控股在51%,社会参股在49%,建立由政府引导的新型公交制度。“这是改革的一种深化。他(张朝荣)失败了,并不意味着改革就失败了,民营化改革是一种尝试”。

 你的观点?

 项目投融资

  林则夫

  博士/ 副教授

 概述

 —课程内容 • 第一部分:基本理论与背景 • 第二部分:股权融资及方法、工具 – 以私募股权融资/创业融资(PE/VC)为例 • 第三部分:债务融资及方法、工具 – 以项目融资为例 • 第四部分:案例研究

 BOT/PPP

 目录

 • 概念、特征、优缺点和适用范围 • 参与者及其作用 • 重要成功因素 • 项目结构和主要合同 • 开发过程 • 主要风险及其管理 – 以及特许期确定和收费调节机制

 BOT的定义

 • 英文Build-Operate-Transfer(建造-经营-移交)的缩写 • 联合国工业发展组织(UNIDO):在一定时期内对基础设施进行筹资、建设、维护及运营的私有组织,此后所有权移交为公有 • 世界银行:政府给某些公司新项目建设的特许权,私人合伙人或某国际财团愿意自己融资、建设某项基础设施,并在一定时期内经营该设施,然后将此移交给政府部门或其他公共机构 • 亚洲开发银行:项目公司计划、筹资和建设基础设施项目;经所在国政府特许在一定时期经营项目;特许权到期时,项目资产所有权移交给国家 • 国家计委:即(外商)投资特许权项目,政府部门通过特许权协议,在规定的时间内,将项目授予外商为特许权项目成立的项目公司,由项目公司负责项目的投融资、建设、运营和维护。特许期满,项目公司将特许项目无偿交给政府部门

 BOT定义详解

 政府(中央/地方政府/部门)通过特许权协议,授权项目发起人(主要是民营/外商,也可是法人国企)联合其他公司/股东为某个项目(主要是自然资源开发和基础设施项目)成立专门的项目公司,负责该项目的融资、设计、建造、运营和维护,在规定的特许期内向该项目(产品/服务)的使用者收取适当的费用,由此回收项目的投资(还本付息、经营和维护成本等),并获得合理的回报;特许期满后,项目公司将项目(一般免费)移交给政府。

 BOT的起源和应用 • BOT已有上百年的历史,主要起源于矿/油/气等自然资源的开发,包括300年前英国的航海灯塔; • 自1984年土耳其首相Turgut Ozal首次应用于该国公共基础设施项目的私有化后,引起世界各国尤其是发展中国家的关注和应用 • 目前发展中国家中有数百个BOT项目正在实施 – 土耳其的火力发电厂-现代世界第一个BOT项目 – 菲律宾的诺瓦斯塔电厂-国际公认的第一个成功BOT项目 – 中国的沙角B电厂-现代世界第一个成功移交的BOT项目 – 中国的来宾B电厂-中国第一个国家级批准的BOT项目 – 英法之间的欧洲隧道-世界上最大的BOT项目 – 马来西亚的南北大道、泰国的曼谷公路和轻铁、香港的多个隧道、澳洲的悉尼隧道、英国的曼彻斯特轻轨等 • 是为大型项目筹资而采取的一种流行国际融资方式

 BOT的概念

 • BOT是狭义项目融资的一种典型方式 – 狭义项目融资是指债权人对借款人抵押资产以外资产没有追索权或仅有有限追索权的融资活动,相对于广义的项目融资(为特定项目的建设、收购以及债务重组进行的融资活动)而言 • BOT也是公共事业/服务(如邮局、清运垃圾、学校、医院、监狱)或公共基础设施私有化过程如PPP (公私合伙)、PFI (私营主导融资)的主要方式 • 在我国,BOT主要是(地方)政府与外商或民企/国企的特许权协议,是吸引外/民资进行基础设施建设的一种手段,所以我国的BOT项目也称作“特许(权)经营/法人招标项目”

 BOT的基本形式及其演变 • BOT是一种统称,共有三种基本形式和十多种演变形式 • BOT的基本形式:

 – BOT (Build-Operate-Transfer,建造-经营-移交) – BOOT (Build-Own-Operate-Transfer,建造-拥 有-经营-移交):既有经营权又有所有权,项目的产品/服务价格较低,特许期比BOT长 – BOO (Build-Own-Operate,建造-拥有-经营):

 不移交,项目产品/服务价格更低、特许期更长

 BOT的演变形式 • BT (Build-Transfer,建造-移交) • BOOST (Build-Own-Operate-Subsidy-Transfer,建-营-补贴-移交) • ROT (Rehabilitate-Operate-Transfer,修复-经营-移交) • BLT (Build-Lease-Transfer,建造-租赁-移交) • ROMT (Rehabilitate-Operate-Maintain-Transfer,修复-营-维护-交) • ROO (Rehabilitate-Own-Operate,修复-拥有-经营) • TOT (Transfer-Operate-Transfer,移交-经营-移交) • SOT (Supply-Operate-Transfer,供应-经营-移交) • DBOT (Design-Build-Operate-Transfer,设计-建造-经营-移交) • DOT (Develop-Operate-Transfer,发展-经营-移交) • OT (Operate-Transfer,经营-移交) • OMT (Operate-Manage-Transfer,经营-管理-移交) • DBFO (Design-Build-Finance-Operate,设计-建造-融资-经营) • DCMF (Design-Construct-Manage-Finance,设计-施工-管理-融资)

 TOT的概念和应用 • TOT是用外商/私人资金购买某项项目资产(一般是公益性资产)的产权和经营权,在约定的时间内通过经营收回全部投资和得到合理的回报后,再将无偿移交回给原所有人 • TOT对项目发展存在着经典BOT所不具备的优势:

 – “为拟建项目引进资金,为建成项目引进管理 ”; – 只涉及经营转让权,不存在产权、股权问题,避免许多 争论; – TOT的风险比BOT小很多,金融机构、基金组织、私人资本等都有机会参与投资,增加了项目的资金来源。

 TOT与BOT的比较

 • 从项目融资的角度看,TOT是通过转让已建成项目的产权和经营权来为新项目融资,而BOT是政府给予投资者特许经营权的许诺后,由投资者融资新建项目 • 从具体运作过程看,TOT由于避开了“B”中所包含的大量风险和矛盾,并且只涉及经营转让权,不存在产权、股权等问题,在项目融资谈判过程中比较容易使双方意愿达成一致 • 从东道国政府的角度看,通过TOT吸引国外投资者购买现有的资产,将从两个方面进一步缓解中央和地方政府财政支出的压力:

 – 通过产权和经营权的转让,得到一部分外资,可用于偿还因为基础设施建设而承担的债务,也可作为当前迫切需要建设而又难以吸引外资的项目 – 转让产权和经营权后,可大量减少对现有基础设施运营的财政补贴支出 • 从投资者的角度看,TOT既可回避建设中的超支、停建或者建成后不能正常运营、现金流量不足以偿还债务等风险,又能尽快取得收益 – 采用BOT,投资者先要投入资金建设,并要设计合理的信用保证结构,花费时间长,承担风险大 – 采用TOT,投资者购买的是正在运营的资产和对资产的经营权,资产收益具有确定性,也不需要太复杂的信用保证结构

 BOT项目的本质特征 • BOT项目是一种(长期)特许权项目:

 – 最适用于资源开发和基础设施(所有权归国家) – 政府将建设和经营特许权交给外国/私营发展商 – 但政府拥有终极所有权 – 特许期一般为10至30年,期满后无偿移交政府 • BOT项目具有狭义项目融资的典型特征:

 – 利用(主要是自然资源和基础设施)项目的期望收益和资产进行融资,债权人对项目发起人的其它资产没有追索权或仅有有限的追索权 – 建成项目投入使用所产生的现金流量成为偿还贷款和提供投资回报的唯一来源

 BOT → 项目融资 • BOT是典型(简单?)的项目融资 • 项目融资指由项目公司的现金来源作为全部 还款来源的融资方式 • 还款保证仅限于项目资产、项目合同协议下 的利益和权益 • 在严格的法律、合同框架下,风险由项目...

篇二:常见政府项目建设融资模式

种融资建设模式概述

 一、 PPP 模式 20 世纪 90 年代英国率先提出公私伙伴关系( PPP)

 的概念,PPP 即 Public—Private—Partnership 的字母缩写, 是指政府与私人组织之间, 为了 合作建设城市基础设施项目 , 或是为了 提供某种公共物品和服务, 以特许权协议为基础, 彼此之间形成一种伙伴式的合作关系 , 并通过签署合同来明确双方的权利和义务, 以确保合作的顺利完成, 最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。

 PPP 模式的应用介于公有与私有资本之间, 它的资产和服务是既非国有化也非私有化的。

 PPP 代表了 在合约约束下, 政府与民营资本协商合作的一种模式, 这一模式能够达到他们单独行动所不能达到的目 标。

 它是以政府与私有部门在投入、 风险、 责任与收益等方面的分担为特征的。

 PPP 模式的内 涵主要包括以下四个方面:

  第一, 融资。

 PPP 是一种新型的项目 融资模式。

 项目 PPP融资是以项目 为 主体的融资活动, 是项目 融资的一种实现形式, 主要根据项目 的预期收益、 资产以及政府扶持措施的力度而不是项目 投资人或发起人的资信来安排融资。

 项目 经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源, 项目 公司 的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。

  第二、 PPP 融资模式可以使民 营资本更多 地参与 到 项目中 , 以提高效率, 降低风险。

 这也正是现行项目 融资模式所欠缺的。

 政府的公共部门 与 民 营企业以特许权协议为 基础进行全程的合作, 双方共同 对项目 运行的整个周 期负 责。

 PPP方式的操作规则 使民 营企业参与 到 城市轨道交通项目 的确认、 设计和可行性研究等前期工作中 来, 这不仅降低了 民 营

  企业的投资风险, 而且能将民 营企业在投资建设中 更有效率的管 理方法与 技术引 入项目 中 来, 还能有效地实现对项目 建设与 运行的控制 , 从而有利 于降低项目 建设投资的风险, 较好地保障国家与 民 营企业各方的利 益。

 这对缩短项目 建设周期, 降低项目 运作成本甚至资产负 债率都 有值得肯定的现实意义。

  第三、 PPP 模式可以在一定程度上保证民营资本“有利 可图” 。

 私营部门 的投资目 标是寻求既能够还贷又有投资回 报的项目 , 无利 可图的基础设施项目 是吸引 不到 民营资本的投入的。

 而采取 PPP 模式, 政府可以给予私人投资者相 应的政策扶持作为 补偿, 从而很好地解决了 这个问题, 如税收优惠、贷款担保、 给予民 营企业沿线土地优先开发权等。

 通过实施这些政策可提高民 营资本投资城市轨道交通项目 的积极性。

  第四 、 PPP 模式在减轻政府初期建设投资负 担和风险的前提下, 提高城市轨道交通服务质量。

 在 PPP 模式下, 公共部门 和民营企业共同 参与 城市轨道交通的建设和运营, 由 民 营企业负 责项目 融资, 有可能增加项目 的资本金数量, 进而降低较高的资产负 债率, 而且不但能节省政府的投资, 还可以将项目 的一部分风险转移给民 营企业, 从而减轻政府的风险。同 时双方可以形成互利 的长期目 标, 更好地为 社会和公众提供服务。

 建立伙伴关系 的原 因各不相同 , 但一般都 涉及到公共设施和服务的融资、 设计、 建造和经营。

 其典型结构为 :

 政府部门 或地方政府通过政府采购形式与 中 标单位组成的特殊目的公司 , 签订特许合同 目 的经营公司 或对项目 进行投资的第三方组成的股份有限公司 , 由 特殊目 的公司 负 责筹资、 建设及经营。

 二、 EPC 模式

  EPC 是 Engineering ( 工程设计)

 Procurement ( 设备采购)Construction ( 主持建设)

 三个英文字母的缩写, 也就是工程设计施工总承包模式, 是工程总承包方式的一种, 也叫 交钥匙工程总承包。

 设计采购施工( EPC)

 /交钥 匙工程总 承包, 即 工程总 承包企业按照 合同 约定, 承担工程项目 的设计、 采购、 施工、试运行服务等工作, 并对承包工程的质量、 安全、 工期、 造价全面负 责。

 总 承包的投资额即 工程总 资金投入, 以总 承包的模式确定。

 有关设计、 工程施工、 设备选型、 采购均由 总 承包单位负 责, 其设计、 施工、 设备到 货、 安装调试等方面所出 现的问 题由 总 承包单位协调解决。

 该模式对提高管 理水平、 缩短建设周 期、 提高工程质量、 降低工程造价具有重要作用 。

 EPC 合同 条件的基本出 发点是业主参与 工程管 理工作很少 , 因承包商已 承担了 工程建设的大部分风险, 业主重点进行竣工验收。

 但是, 如果委派业主代表则 不同 , 在有的实际工程中 , 业主委派某个工程项目 管 理公司 作为 其代表, 从而对建设工程的实施从设计、 采购到施工进行全面的严格管理。

 EPC 模式的固定总价合同:

 EPC 合同更接近于固定总价合同。在国际工程承包中, 固定总价合同仅用于规模小、 工期短的工程。而 EPC 模式所适用的工程一般规模均较大, 工期较长, 且具有相当的技术复杂性。

 在 EPC 模式条件下, 业主允许承包商因费用变化而调价的情况是不多见的。

 EPC 模式适用于工程所包含的地下隐蔽工作不多, 承包商在投标前无法进行勘察的工作区域也不能太大, 否则, 承包商就无法判定具体的工程量, 增加了 承包商的风险。

 既然合同规定由承包商负责全部设计, 并承担工程全部责任,故业主不能过多地干预承包商的工作。

 要求所完成的工程符合“合同中预期的工程之目 的”就应认为承包商履行了 合同中的义

  务。

 优选承包商时应突出对承包商过去业绩的审查, 对投标书中技术文件的审查以及质量管理体系的审查。

 由于采用总价合同, 故期中支付可以按月 度支付, 也可以按阶段支付, 在合同中可以规定每次支付款的具体数额或合同价的百分率。

 三、 EPCM 模式 EPC 加上了 一个 Management, 意思是你雇一个 EPCM 管理公司来替你管理以上 3 项内容。

 EPCM 模式, 即设计采购与施工管理(EPCM——Engineering Procurement Construction Management)是指, 承包商全权负责工程项目 的设计和采购, 并负责施工阶段的管理, 这是一种目 前在国际建筑业界通行的项目 交付模式。

 同时, EPCM 管理方还需要对项目 的其他方面进行管理, 如:

 设计、采购和施工阶段的进度, 与相关部门的沟通, 准备成本规划、 成本估算和文件控制等。

 由于它对工程承办企业的总包能力、 综合能力, 以及技术和管理水平的要求较高, 而国内大多数施工企业在项目 管理、 技术创新、 信息化建设上与国际水平还有一定的差距, 因此 EPCM 模式在国内尚未得到普及和推广。

 EPCM 模式的特点分析:

 在 EPCM 模式下, 业主提出投资的意图和要求后, 把项目 的可行性研究、 勘 察、 设计、 材料、 设备采购以及全部工程的施工,都交给所选中的一家管理公司 ( EPCM 管理方)负责实施; 由 EPCM管理方根据业主的要求, 为业主选择、 推荐最适合的分包商来协助完成项目 , 但其本身与分包商之间不存在合同关系, 也无需承担合同与财政风险。

  四、 PMC 模式 项目 承包模式 ( Project Management Contractor)

 简称 PMC模式, 即业主聘请专业的项目 管理公司, 代表业主对工程项目 的组织实施进行全过程或若干阶段的管理和服务。

 由于 PMC 承包商

  在项目 的设计、 采购、 施工、 调试等阶段的参与程度和职责范围不同, 因此 PMC 模式具有较大的灵活性。

 总体而言, PMC 有三种基本应用模式:

  1、 业主选择设计单位、 施工承包商、 供货商, 并与之签订设计合同、 施工合同和供货合同, 委托 PMC 承包商进行工程项目 管理。

 在这种模式中, PMC 承包商作为业主管理队伍的延伸, 代表业主对工程项目 进行质量、 安全、 进度、 费用、 合同等管理和控制。

 这种情况一般称为工程项目 管理服务, 即 PM( Project Management)

 模式。

 2、 业主与 PMC 承包商签订项目 管理合同, 业主通过指定或招标方式选择设计单位、 施工承包商、 供货商( 或其中的部分),但不签合同, 由 PMC 承包商与之分别签订设计合同、 施工合同和供货合同。

  3、 业主与 PMC 承包商签订项目 管理合同, 由 PMC 承包商自 主选择施工承包商和供货商并签订施工合同和供货合同, 但不负责设计工作。

 在这种模式下, PMC 承包商通常保证项目 费用不超过一定限额( 即总价承包或限额承包), 并保证按时完工。

 PMC 模式一般具有以下特点:

  1、 把设计管理、 投资控制、 施工组织与管理、 设备管理等承包给 PMC 承包商, 将繁重而琐碎的具体管理工作与业主剥离, 有利于业主的宏观控制, 较好地实现工程建设目 标。

 2、 管理力量相对固定, 能积累一整套管理经验, 并不断改进和发展, 使经验、 程序、 人员 等有继承和积累, 形成专业化的管理队伍, 同时可大大减少业主的管理人员 数量, 有利于项目 建成后的人员 安置。

 3、 通过工程设计优化降低项目 成本。

 PMC 承包商会根据项目的实际条件, 运用自 身技术优势, 对整个项目 进行全面的技术经济分析与比较, 本着功能完善、 技术先进、 经济合理的原则对整个设计进行优化。

  五、 DBB 模式 传统的项目 管理模式( DBB 模式)

 即设计-招标-建造( Design-Bid-Build)

 模式。

 该管理模式在国际上最为通用, 世行、 亚行贷款项目 及以国际咨询工程师联合会( FIDIC)

 合同条件为依据的项目 均采用这种模式。

 最突出的特点是强调工程项目的实施必须按照设计-招标-建造的顺序方式进行, 只有一个阶段结束后另 一个阶段才能开始。

 在 DBB 模式中, 参与项目 的主要三方是业主、 建筑师/工程师、 承包商。

  优点:

 通用性强; 可自 由选择咨询、 设计、 监理方; 各方均熟悉使用标准的合同文本, 有利于合同管理、 风险管理和减少投资。

  缺点:

 工程项目 要经过规划、 设计、 施工三个环节之后才移交给业主, 项目 周期长; 业主管理费用较高, 前期投入大; 变更时容易引 起较多索赔。

 六、 合伙模式

 合伙模式是建立在业主与建设工程参与各方相互信任、 资源共享的基础上达成一种短期或长期的协议; 在充分考虑参与各方利益的基础上确定建设工程共同的目 标; 建立工作小组, 及时沟通, 以避免争议和诉讼的产生, 相互合作, 共同解决工程实施过程中出现的问题, 共同分担工程风险和有关费用, 以保证参与各方目 标和利益的实现。

  合伙协议并不仅仅是业主与施工单位双方之间的协议, 而需要建设工程参与各方共同签署, 包括业主、 总包商、 分包商、 设计单位、 咨询单位、 主要的材料设备供应单位等。

 合伙协议一般都是围绕建设工程的三大目 标以及工程变更管理、 争议和索赔管理、 安全管理、 信息沟通和管理、 公共关系等问题做出相应的规定。

 特点 :

 1、 合伙模式的有关各方必须是完全自 愿。

 参与各方在认识上统一, 在行动上采取合作和信任的态度, 并愿意共同分

  担风险和有关费用, 共同解决问题和争议。

 由于在合伙模式下,工程参与各方要共同分担风险, 共享资源, 甚至是公司的重要信息资源, 因此参与方高层管理者的认同、 支持和决策是关键因素。2、 合伙协议不是法律意义上的合同, 故合伙协议与工程合同是两个完全不同的文件。

 在工程合同签订后, 建设工程参与各方经过讨论协商后才会签署合伙协议。

 该协议并不改变参与各方在有关合同规定范围内的权利和义务关系, 参与各方对有关合同规定的内容仍然要切实履行。

 合伙协议主要确定了 参与各方在建设工程上的共同目 标、 任务分工和行为规范, 是工作小组的纲领性文件。

 3、 合伙模式强调资源共享, 信息作为一种重要的资源对于参与各方必须公开。

 要保证工程的设计资料、 投资、 进 度、 质量等信息能被参与各方及时、 便利地获取。

  合伙模式的适用条件 :

 1、 业主长期有投资活动的工程。

 例如大型房地产开发项目 、 政府的基础设设施建设工程等。

 由于长期有连续的建设工程作保证, 业主与施工单位、 监理单位等参与各方的长期合作就有了 基础, 有利于增加业主与建设工程参与各方之间的了 解和信任, 故签订长期的合伙协议有较好的效果。

 2、涉及国家安全或机密的工程、 工期极紧的工程, 此类工程主要是建立在业主与工程参与各方形成共同的目 标和良好的合作关系上。

 3、 复杂的不确定因素较多的工程。

 此类工程往往会产生较多的合同争议和索赔, 容易导致业主和施工单位产生矛盾, 甚至纠纷, 导致影响整个建设工程目 标的实现。

 如果采用合伙模式,就能协调参与各方之间的关系, 有效避免和减少合同争议。

 4、国际金融组织贷款的工程。

 常常有外国承包商参与, 合同争议和索赔经常发生而且数额较大。

 此类工程采用合伙模式容易为外国承包商所接受并较为顺利地运作, 从而可以有效地防范和处理合同争议和索赔, 避免仲裁或诉讼, 较好地控制建设工程的目 标。

篇三:常见政府项目建设融资模式

津 大 学 网 络 教 育 学 院

 毕业设计(论文)

 任务书

 题目:

 建设工程项目融资模式的比较研究

 完成期限:

 2014 年 1 月 3 日 至 2014 年 5 月 5 日

 学 习 中 心湖南岳阳奥鹏学习中心

 年

  级 2011 春 专

  业

 土木工程

 指 导 教 师

 闫春霞 姓

  名

 杨玉刚

 学

  号 201104961085 接受任务日期

  2014. 1. 15

  批 准 日 期

  2014. 1. 18

 一、 原始依据(资料)

 根据网络大学学生的特点, 结合工作岗位及其工作状态和相关的工作经验,指定有关土木工程施工项目管理、 建设工程监理、 工程项目开发、 工程造价管理、企业管理、 工程项目设计等方面的毕业设计题目。

 本题目是:

  建设工程项目融资模式的比较研究

  原始资料要求学生参考有关工程建设领域的相关法律、 法规, 技术标准和工程中发生的资料, 参考杂志、 期刊等有关方面的文章, 结合自己的工程经验, 针对有关工程建设实施阶段的技术、 工艺、 方法、 措施以及理论分析等有关内容进行研究和论述, 达到理论与实际的结合, 通过毕业论文(设计)

 提高自己的工作水平和研究能力。

 二、 设计内容和要求:

 (说明书、 专题、 绘图、 试验结果等)

 (一)

 内容主要包括:

 1、 通过国内外有关该题目方面的基本情况介绍, 并提出相关问题;

 2、 有关本课题方面的理论体系的论述;

 3、 进一步通过工程实例论证该课题的应用和研究的有效方法;

 4、 相关结论和自己通过毕业设计所得到的收获。

 (二)

 具体要求:

 1、 格式必须符合天津大学网络学院的要求;

 2、 根据指导教师的安排保质、 保量、 按时完成任务;

 3、 论文要求文字不少于 10000 字;

 4、 图表应该有图名、 图号、 表名和编号; 图、 表均应按章编号。

 5、 做设计题目的要求绘制 7 张 1# 图纸, 其中建筑图 2 张(平面和立面),结构图 5 张(结构布置图 1 张、 结构配筋图 3 张、 结构详图 1 张), 计算书要求:荷载用手算, 其他可以用机算, 要有设计说明和工程概况介绍。

  毕业设计(论文)

 进度计划表 序号 起止日期 计划完成内容 实际完成内容 检查日期 检查人签名1 2014 年 1 月 3 日--1月 15 日 选题 选题

 2 2014 年 1 月 16 日 --2 月 24 日 查阅资料、 开题报告 查阅资料、 开题报告

 3 2014 年 2 月 24 日 --3 月 26 日 完成论文初稿并修改 完成论文初稿

 4 2014 年 3 月 27 日 --4 月 15 日 论文二稿 完成二稿

 5 2014 年 4 月 16 日 --5 月 5 日 论文终稿 完成终稿

 6 2014 年 5 月 5 日 --5 月 15 日 成绩终审 答辩准备 答辩准备

 7 2014 年 5 月 15 日 --5 月 31 日 答辩 答辩

 指导教师批准日期

 2014 年 5 月 15 日

 签名 注:

 1.任务完成后附在说明书内。

 2.“检查人签名” 一栏和“指导教师批准日期” 由教师用笔填写, 其余各项均要求打印, 打印字体和字号按照《天津大学现代远程教育毕业设计(论文)

 格式规定》 执行。

  摘

 要

 项目融资是近年兴起的一种融资手段, 是以项目的名义筹措一年期以上的资金, 以项目产品或营运收入偿还债务的融资方式。

 本文介绍以 BOT、 TOT、 PPP、PFI、 ABS 为代表的几种工程项目融资模式, 并对其进行对比分析, 为经营性政府工程建设提供工程项目融资模式必选的依据。

 对项目融资的模式进行总结和探讨。

  关键词:

 工程建设; 工程项目; 融资公式; 项目产品

 ABSTRACT

 Project financing is a financing method rising in recent years,

 is the project name to raise more than one-year funds,

 to project products or operating income to repay the debt financing.

 In this paper to BOT,

 TOT,

 PPP,

 PFI,

 ABS as the representative of several project financing pattern,

 and carries on the contrast analysis,

 provide the required project financing mode for the business of government project basis.

 The project financing mode is discussed and summarized.

 Keywords:

 Project construction;

 project;

 project financing formula

 目

 录

  第一章

 绪论 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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 第二章 混凝土配合比简介 . . . . . . . . . . . . .

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 2.1 混凝土配合比设计依据 ................................... 错误!

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 2.2 选用合适的材料 ............................................... 错误!

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 2.2.1 水泥 ................................................................. 错误!

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 2.2.2 粗骨料 ............................................................. 错误!

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 2.3 细骨料 ................................................................ 错误!

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 2.4 粉煤灰 ................................................................ 错误!

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 2.5 混凝土外加剂.................................................... 错误!

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 3、 配合比设计的基本要求 ................................... 错误!

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 4、 配合比设计前的准备工作 ............................... 错误!

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 5 配合比设计的基本步骤 ...................................... 错误!

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 (1) 初步计算配合比 ............................................... 错误!

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 (2)、 基本配合比.................................................. 错误!

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 (3)

 试验室配合比 ............................................... 错误!

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 (4)

 施工配合比.................................................... 错误!

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 5、 生产配合比的调整及施工中的控制 ............... 错误!

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 6、 混凝土的运输.................................................... 错误!

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 7、 混凝土的浇筑.................................................... 错误!

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 (1)

 一般要求 ........................................................ 错误!

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 8 墩台混凝土的浇筑 .............................................. 错误!

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 第三章 混凝土配合比试配的调整 . . . . . . .

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 3.1 混凝土配合比试配前的调整 ........................... 错误!

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 3.2 混凝土配合比试配后的调整 ........................... 错误!

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 第四章 混凝土的成型于养护 . . . . . . . . . . .

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 4.1 混凝土试块制作 ............................................... 错误!

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 4.1.1 目的与适用范围 ............................................ 错误!

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 4.1.2 仪具与材料..................................................... 错误!

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 4.1.3 材料要求 ......................................................... 错误!

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 4.1.4 试验步骤 ......................................................... 错误!

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 4.2 养护 .................................................................... 错误!

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 4.2.1 设计依据 ......................................................... 错误!

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 4.2.2 简易混凝土标准养护室设计的共点 ............ 错误!

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 4.2.3 混凝土标准养护室升温设施 ........................ 错误!

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 4.2.4 混凝土标准养护室降温设施 ........................ 错误!

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 第五章 混凝土的抗压试验 . . . . . . . . . . . . .

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 5.1 实验步骤 ............................................................ 错误!

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 5.2 实验结果 ............................................................ 错误!

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 5.3 实验报告 ............................................................ 错误!

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 第六章

 结束语 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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 参考文献 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

 11

 致

 谢 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

 12

 天津大学网络教育学院本科生毕业设计(论文)

 1 第一章 绪论 传统的融资方式主要是靠银行贷款、 发行债券、 证券融资等方式进行融资,它加大了国家的财政风险和企业的财务风险、 使用效率较低、 不利于完善市场投资机制和社会信用体系建设, 与我国投资体制改革方向不符。

 随着国内外经济的迅猛发展和国家经济体制改革深入, 对工程项目建设资金的需求日益增长, 传统的融资方式已难以满足工程项目对资金的需求, 因此在工程建设领域, 引入市场竞争机制和多元化的工程项目融资模式, 提高运行效率, 是工程建设领域中的一个新的课题。

 工程项目 融资是为某一个工程项目所安排的融资, 其贷款人在最初考虑安排贷款时, 须使用该工程项目的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源, 并且使用该工程项目的资产作为贷款的安全保障。

 运用复杂的融资结构把各方面参与者在工程项目中的利益结合在一起, 达到限制风险、 增强工程项目债务承受能力的目的, 以实现工程项目投资者采用其他融资模式所无法实现的目标。

 二十世纪八十年代中后期, 在国际上, 尤其是在亚太和一些拉美地区的发展中国家, 一些新型的项目融资方式迅速发展, 在基础设施的建设中取得了很大的成功。

 2004 年 7 月 22 日颁布的《国务院关于投资体制改革的决定》, 在投资领域内明确了政府、 市场职能的改革方向:

 能由市场投资的领域鼓励市场投资,包 括 经 营 性 工 程 和 有 盈 利 的 准 公 益 工 程 。建 设 - 经 营 - 移 交(Build-Operate-Transfer,

 BOT), 建设-移交(Build-Transfer,

 BT), 建设-拥有-经营-移交( Build-Own-Operate-Transfer,

 BOOT), 建设-拥有-经营(Build-Own-Operate,

 BOO), 建设-租赁-移交(Build-Lease-Transfer, BLT)

 ,移交-经营-移交 (Transfer-Operate-Transfer, TOT); 公私合营 (Public-Private Partnership, PPP), 私营主动融资(Private Finance Initiative, PFI); 资产支持的证券化(Asset-Backed-Securitization, ABS)

 等融资模式在国内受到广泛的关注, 并在一些大型基础设施建设中得到应用, 项目建设的范围逐步扩展到石油天然气开发、 公路、 桥梁、 城市轨道交通、 污水(自来水)

 处理系统、 水利水电工程项目等基础设施项目, 现就这几种相对较为成熟的项目融资模式加以[1] 比较分析。

 第二章 几种项目融资模式的介绍 与单纯的公益性或经营性项目相比, 通过项目融资的项目管理模式由于各阶段主体更多、利益关系交错而更加复杂。然而如果将公益性或经营性两部分分离,由政府与企业共同承担投资主体, 或由政府提供投资补贴方式由企业承担投资主体, 分别实行投资、 建设、 运营/ 使用的阶段, 再通过合同关系将之连接起来,

 天津大学网络教育学院本科生毕业设计(论文)

 2 整个管理模式也将变得更为清晰。

 按照基础设施项目 特性确定不同的投融资机制, 在政府之间、 政府和企业之间形成合理的投资分工, 市场运作模式, 既保证了私人业主获得合理利润, 又保证了公共利益不被侵占, 而且将明显提高项目的运作效率。

 2.1

 BOT 模式 BOT(Build--Operate--Transfer) ,

 即建设—经营—移交, 是政府与承包商合作经营工程项目的一种运作模式。

 该模式是政府将一个基础设施项目的特许权授予承包商, 承包商在特许期内负责项目设计、 融资、 建设和运营, 并回收成本、 偿还债务、 获得盈利, 特许期结束后将项目的所有权移交政府。

 这种模式的基本思路是:

 由项目所在国政府或其所属机构通过特许权协议,授予签约方 (项目公司)

 承担公共基础设施项目的融资、 建造、 经营和维护; 在协议规定的特许期限内, 项目公司拥有投资建造设施的所有权, 向设施使用者收取费用, 由此回收项目投资、 经营和维护成本, 并获得合理回报; 特许期满后,项目公司将设施无偿移交给签约方的相应政府机构。

 BOT 模式适用于那些投资额巨大, 投资回收期长, 建成后具有稳定收益的建设项目。

 经营性政府工程, 如发电站、 高速公路、 铁路等公共设施正具备了这一特点。

 通过 BOT 模式, 政府得以在资金匮乏的情况下利用民间资本进行公共基础设施建设, 减少项目建设的初始投入, 将有限的资金投入到更多的领域。

 2.2 BT 模式 BT 模式(Build-Transfer), 即建设—移交, 是 BOT 的一种形式。

 BT 模式指政府通过与投资者签订特许协议, 引入国外资金或国内民间资金实施专属于政府的基础设施项目建设, 项目建成后由政府按协议赎回其项目及有关权利【1】。是由 BT 项目公司进行融资、 投资、 设计和施工, 竣工验收后交付使用, 即业主获得...

篇四:常见政府项目建设融资模式

e se a r c ho nM o d e l o fP u b lic B e n e f itIn f r a str u c tu r eP ro je c tF in a n c in g 。

 L o c a lG o v e r n m e n tin a ninO c a l G o v e r n m e n tA th esis S u b m itte dtoD a lia n M a r itim eU n iv e r sityInp a r tia lf u lf illm e n to fth er e q u ir e m e n tsf o rth ed e g r e eo fM a stero fE n g in e e r in gb yC u iY a n( P ro je c tM a n a g e m e n t)T h e sisS u p e r v iso r :

 P r o f e sso rX u eD a sh e nA ssista n tS u p erv iso r:

 S en io rE n g in e e rY uT a oO c to b e r2 0 12

 大连海事大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重声明:

 本论文是在导师的指导下, 独立进行研究工作所取得的成果,撰写成硕士学位论文:

 :

 地友亟应坌董世基趟遮堕建遮亟旦融资搓基盟窥:

 :

 。

 除论文中已经注明引用的内容外, 对论文的研究做出重要贡献的个人和集体, 均已在文中以明确方式标明。

 本论文中不包含任何未加明确注明的其他个人或集体已经公开发表或未公开发表的成果。

 本声明的法律责任由本人承担。学位论文作者签名:学位论文版权使用授权书本学位论文作者及指导教师完全了解大连海事大学有关保留、 使用研究生学位论文的规定, 即:

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 本人授权大连海事大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索, 也可采用影印、 缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。

 同意将本学位论文收录到《中国优秀博硕士学位论文全文数据库》 ( 中国学术期刊( 光盘版)电子杂志社)、 《中国学位论文全文数据库》 ( 中国科学技术信息研究所)等数据库中, 并以电子出版物形式出版发行和提供信息服务。

 保密的论文在解密后遵守此规定。本学位论文属于:保密0在——年解密后适用本授权书。不保密∥ ( 请在以上方框内打“√” )论文作者签名:导师躲备叫日期:

 - - S ,olz 年J1月 7 r 日

 中文摘要摘要随着地方经济的高速发展, 各级地方政府的经济职能越来越重要, 同时地方政府管理城市、 经营城市、 发展城市、 繁荣地方经济的任务越来越重。

 因此, 资金短缺也成了地方政府一大瓶颈问题。

 目前政府自己来源主要靠地方财政收入和银行贷款, 融资渠道单一, 特别是当前监管部门对地方融资平台的风险日益关注,为地方政府融资戴上了紧箍咒。

 为系统的对地方政府融资模式进行研究, 本人选择《地方政府公益性基础设施项目建设融资模式研究》 作为研究课题, 以求为地方政府选择切实可行的融资模式。本文共分四部分:

 第一部分主要介绍本文的选题意义, 国内外研究现状以及本文的研究思路和主要工作; 第二部分主要介绍基础设施项目融资的基本理论;第三部分主要介绍地方政府公益性基础设施项目的融资模式选择; 第四部分主要以长兴岛地方政府基础设施项目建设融资为实例, 以解决长兴岛基础设施项目融资为落脚点, 对其某一项目融资模式进行实证分析研究, 在实证研究的基础上,提出当前地方政府基础设施建设项目融资的选取对策, 即通过创新B T 模式解决长兴岛临港工业区基础设施项目融资问题, 并提出研究展望。关键词:

 基础设施; 项目融姿; 融资模式

 英文摘要A B S T R A C TW ith th er a p id d e v e lo p m e n to f lo ca le c o n o m y , th ee c o n o m ic f u n c tio n s o f lo ca lg o v e r n m e n tsa t a llle v e ls, m o r ea n dm o r eim p o rta n t, w h ilelo c a lm a n a g e m e n to fu rb a n ,city m a n a g e m e n t, th e d e v e lo p m e n to fth ecity , th elo ca le c o n o m ya n d a nin c r e a sin g lyh e a v y ta sk . T h e r e f o r e , th e sh o r ta g eo f f u n d s h a s b e c o m e am a jo r b o ttle n e c k lo c a lg o v e r n m e n ts. N o wd e p e n d s m a in lyo n th eir O V ・T I lo ca lg o v e r n m e n tr e v e n u e s a n d b a n klo a n s, f in a n c in gasin g le c h a n n e l, in p a r ticu la r , th ec u r r e n tr e g u la to r y p la tf o r mf o r th erisk o flo c a lf in a n c in gth eg r o w in gc o n c e mo flo ca lg o v e r n m e n t f in a n c in gp u tam a g icsp e ll. F o rth esy ste mo flo c a lg o v e m m e n tf 'm a n cin gm o d e l tostu d y , Ise le c t” R e se a r c ho nM o d e l o fP u b licB e n e f itIn f r a str u ctu r eP ro je c tF in a n cin ginL o c a lG o v e r n m e n ta s ar e se a r c hto p ic, lo ca l g o v e r n m e n tsino r d e rtoselect v ia b lef in a n c in gm o d e l.T h is a rticle is d iv id e din tof o u rp a r ts:

 th ef irst in tr o d u c e s th eto p icso fsig n if ic a n c eo ftN sa r ticle, sta tu s, a n dr e se a r c hid e a s o fth isp a p e ra n dth em a inw o r k ; se c o n dp a r to fth ef in a n c in go f in f r a str u ctu r ep ro je c ts to in tr o d u c e th e b a sicth e o r y ; T h eth ir dp a r tin tr o d u c e s th e lo c a lp u b licin f ra stru ctu rep ro je c tf in a n cin gm o d e l se le c tio n ; f o u r thp a r ttoC h a n g x in gIsla n d lo ca lg o v e m m e n tf in a n c in go fin f ra stru ctu rep ro je c ts a s a nex a m p le,to a d d r e ss th ef in a n c in go fin f ra stru ctu rep ro je c tsC h a n g x in gIsla n d a s th ep u r p o se , aproje c t f in a n c e m o d e l f o r itsem p ir ica l a n a ly sis, O nth e b a sis o f th e e v id e n c ep u tf o r w a r d th ec u r r e n tlo ca lg o v e r n m e n tf in a n c ein f r a str u ctu r ep ro je c tsse le c te dco u n term ea su res, B Tm o d e l to so lv eth r o u g hin n o v a tiv eC h a n g x in gIsla n d H a r b o rIn d u str ia lZ o n e, f in a n cin gin f ra stru ctu rep ro jectsa n dp r o p o se dr e se a r c hp ro sp ects.K e yW o rd s:

 In f ra stru ctu re; P ro je c tF in a n c in g ; F in a n c in gM o d e l

 目录目录第1章绪论……………………………………………………………………………. 11. 1选题的意义………………………………………………………………………. 11. 2国内外融资模式概况与相关理论………………………………………………. 11. 2. 1融资模式现状…………………………………………………………………21. 2. 2相关理论研究…………………………………………………………………4第2章基础设施项目融资的基本理论………………………………………………. 62. 1基础设施的经济含义和特征……………………………………………………. 62. 1. 1经济含义……………………………………………………………………一62. 1. 2特征……………………………………………………………………………………………………62. 1. 3分类……………………………………………………………………………………………………. 72. 2项目融资的基本理论……………………………………………………………. 82. 2. 1概j苤………………………………………………………………………………………. 82. 2. 2含义………………………………………………………………………………………. 82. 3基础设施项目融资的特点………………………………………………………. 8第3章地方政府基础设施项目融资的模式…………………………………………103. 1政府基础设施建设融资来源……………………………………………………103. 1. 1项目融资……………………………………………………………………. 103. 1. 2资源性融资…………………………………………………………………. 103. 1. 3地方政府债券………………………………………………………………. 113. 1. 4机构贷款……………………………………………………………………. . 113. 2基础设施项目融资模式…………………………………………………………123. 2. 1 B O T 融资方式………………………………………………………………123. 2. 2A B S 模式……………………………………………………………………133. 2. 3P P P 模式……………………………………………………………………. 143. 2. 4P F I融资模式………………………………………………………………. . 143. 3经济发达国家基础设施领域的融资模式借鉴…………………………………143. 3. 1美国模式……………………………………………………………………. 143. 3. 2英法模式……………………………………………………………………. 153. 4 我国基础设施项目融资模式发展现状………………………………………. . 163. 4 . 1城建投融资主体多元化的新路……………………………………………. 163. 4 . 2效率为先和分级分散管理…………………………………………………. 17

 目录3. 4 . 3融资多元化共促发展………………………………………………………183. 4 . 4 三种模式的比较……………………………………………………………21第4 章长兴岛基础设施项目融资问题及对策研究…………………………………234 . 1长兴岛基本情况…………………………………………………………………234 . 2长兴岛开发建设投资有限公司发展概况………………………………………254 . 3长兴岛政府运用投资公司融资模式……………………………………………274 . 4 长兴岛应用B T 模式解决基础设施项目融资问题模式………………………294 . 4 . 1项目简介……………………………………………………………………. 294 . 4 . 2项目经济效益分析…………………………………………………………. 304. 5B T 模式目前存在的问题………………………………………………………. 304 . 5. 1项目建设费用过大…………………………………………………………314 . 5. 2相关部门融资监管难度大…………………………………………………314 . 5. 3项目的分包情况严重………………………………………………………3 14 . 5. 4 项目质量得不到应有的保证………………………………………………314 . 5. 5融资模式认识不足…………………………………………………………3 14 . 6完善机制…………………………………………………………………………314 . 6 . 1制定鼓励项目融资发展的政策……………………………………………. 314 . 6. 2修订相关法律法规…………………………………………………………. 324 . 6 . 3完善担保机制………………………………………………………………. 324 . 6. 4 完善投融资运行机制………………………………………………………. 324 . 6. 5培养和引进专业人才………………………………………………………. 324 . 6 . 6 签订周密全面的合同………………………………………………………. 33第5章结论和展望……………………………………………………………………34参考文献………………………………………………………………………………. 37攻读学位期间公开发表论文…………………………………………………………. 39致谢…………………………………………………………………………………………………………. 41

 地方政府公益性基础设施建设项目融资模式研究第1章绪论1. 1选题的意义21世纪以来, 世界格局发生了重大的变化, 特别是在金融危机中, 我国经济仍然保持了一定的增速, 全球的目光再次聚焦在中国身上。

 随着中国证券市场的蓬勃发展, 证券市场己逐渐成为社会资源配置的主要渠道之一。

 随着地方经济的高速发展, 各级地方政府的经济职能越来越重要, 同时地方政府管理城市、 经营城市、 发展城市、 繁荣地方经济的任务越来越重。

 因此, 资金短缺也成了地方政府一大瓶颈问题。

 在这种情况下, 需要大量资金投入的地方经济发展和城市公共基础设施建设产生了巨大矛盾。20 0 9 年, 金融危机席卷全球, 中国政府为促进经济平稳快速发展, 实施了适度宽松货币政策, 作为政府融资的主体一地方政府融资平台发挥了巨大的融资作用, 为地方政府基础设施建设做出了巨大的贡献。

 但是由于融资渠道单一, 还款来源单一, 为地方政府后续融资及开发建设埋下了隐患。

 因此怎样使地方政府拓宽融资模式, 为基础设施建设筹集更多的资金, 加快地方经济快速发展成为地方政府官员思考的首要问题, 也是我选择本课题作为研究对象的动因。1. 2国内外融资模式概况与相关理论现阶段, 对地方政府融资的模式研究理论很多, 但大多是对城市基础设施项目建设进行整体研究, 区分公益性和非公益性的研究比较少。

 国外基础设施项目建设融资模式多种多样, 经济发展水平和金融体系发达程度决定了各国采用的融资模式不同。

 在发展中国家, 由于民问、 私人资本投资不足、 经营管理能力不高,主要采用银行贷款、 B O T 等融资模式; 在经济发达国家, 金融市场体系发达, 政府部门、 项目公司都积累了丰富的项目融资运作经验。

 本文主要介绍了以证券作为基础设施项目融资主渠道的美国模式、 日本模式、 加拿大模式、 法德模式以及以私人主动融资为特点的英国P F I融资模式, 并对其进行相关分析比较, 同时介绍现阶段我国的基础设施市场化融资模式现状, 以求从中寻找长兴岛地方政府基础设施项目建设中的最佳融资模式。

 第1章绪论1. 2. 1融资模式现状( 1)美国模式众所周知, 美国式一个强大的资本主义国家, 同时它也是一个在城市基础设施投融资方面具有丰富经验的国家。

 各级政府用于公共设施建设的预算资金主要来自税收。

 近年来, 由于预算不足, 不能满足公共设施建设的需要, 各级政府正在努力开辟其他资金来源渠道。美国有着成熟的资本市场, 包括良好的制度环境和专业中介机构。对于地方政府来说, 基础设施投资的30 %以上来源于市政债券融资【9 1, 这是美国地方基础设施融资的主要工具。

 一般来说, 绝大多数应用于公共目的免税债券是市政债券。引入私营部门让市场提供服务, 这是美国在城市基础设施建设中广泛采用的一种做法。

 特别是经营性的公共服务, 一般交给私营部门经营。

 例如美国有些城市的垃圾收集工作。

 政府的职责是制定规则规范市场, 公众的需求由市场来满足。实践证明, 私营部门提供此类公共服务的效率比政府直接经营要高得多。

 美国公共事业管理专家E . S . 萨瓦斯对纽约市公共卫生部门和纽约市及其周围地区的私营部门进行比较, 研究发现:

 就收集每吨垃圾这单项花费来讲, 私营方的成本仅约为公共部门的1/2( 私营承包约17 美元, 而该市的公共部门为4 9 美元)。

 随后, 他对其他公共服务行业进行研究, 结果表明:

 服务的成本费用, 公共部门平均比承包商高出35%一9 5%。

 其原因在于公共部门提供的是垄断性服务, 缺乏竞争。

 他认为:

 “在大多数情况下, 私营企业提供服务比公营机构费用低” 。( 2)英国模式根据英国国家审计署的研究报告, 可以看出:

 在公共投资项目中, 仅有27 %的非P F I投融资模式项目可以控制在预算之内, 而仅有30 %的非P F I投融资模式项目项目能够按时交付【9 l。

 P F I模式是19 9 2年由英国政府提出的更加优化和创新的模式, 是继B O T 之后的基础设施项目投融资模式。

 其目的在于解决以下三个问题:

 基础设施发展滞后、 政府公益项目的资金短缺、 效率低下。

 目前, P F I模式主要有下述三种类型:

 一是国有企业通过各种可能的产权结构引入私人产权或直接出售企业股份给私人部门, 最终转移控制权; 二是与私人部门签订标准的民事合

 地方政府公益性基础设施建设项目融资模式研究同, 授予特许经营权, ...

篇五:常见政府项目建设融资模式

创新 160

 2019 年 7 月

 关于新形势下政府基础设施建设融资模式的思考

 柴洪亮 泰安市园林绿化处,山东 泰安 271000

  摘要:城市建设投资公司成立的初衷是为了加快城市基础设施的建设水平和建设进度,但是由于公司内部控制能力的缺失,导致城市建设投资公司在管理上存在各种各样的问题。当平台公司现金流充足时,可考虑发行中短期债和采取信托产品的模式来融资;当平台公司有高质量项目且预期能够产生大量现金流时,可考虑采用 IPO 模式来融资;当平台公司有抵押物时,可考虑向金融机构贷款。

 关键词:政府;基础设施;建设融资 中图分类号:F283

 文献标识码:A

 文章编号:

 1 提高城市建设投资公司内部 控制能力的必要性

 城市建设投资公司的发展受到很多因素的干扰和制约,其中,公司内部控制能力是决定公司发展的最重要因素之一。

 (1)提高城市建设公司的内部控制能力,可以确保公司的财务信息真实准确。在城市建设投资公司,内部员工的贪污腐败现象比较严重,这一现象给公司的利益和正常运营带来了非常严重的后果。通过提升公司内部控制能力,可以很好的杜绝这类现象的发生,减少公司经济损失,保证公司财务信息的质量。(2)提高城市建设公司的内部控制能力,符合我国现代化公司管理的发展要求。随着我国改革开放的不断深入,市场经济迅速发展,市场竞争日益激烈,想要确保公司的发展,就必须提高公司的内部控制能力,做到心往一处想,力往一处使。(3)提高城市建设公司的内部控制能力,可以增强公司的竞争力。在激烈的市场环境下,企业只有通过提升竞争力才能确保不被市场淘汰,城市建设投资公司也不例外。随着改革开放的不断深入,BT、BOT、TOT、PPP等模式不断出现,越来越多的企业进入到城市基础设施建设领域,城市建设投资公司只有提升内部控制能力,增强自身竞争力,才能确保在竞争中不被淘汰。

 2 我国地方政府融资平台存在的问题

 2.1 融资平台搭建不规范

 (1)风险防控不到位。在搭建融资平台时,地方政府未建立完善的风险防控机制。为促进当地融资平台的发展,地方政府为融资平台公司提供隐性担保,加之银行可以提供巨大的信贷资金,使得融资平台公司在进行银行借贷时不考虑自身真实偿债能力,最终导致融资平台公司负债累累却没有资金偿还,产生巨大的债务风险。(2)结构设置不合理。一是资本结构失衡。许多融资平台公司在注册时将不能盈利的纯公益性资产纳入到注册资本中,而此类资产无法变现,建设时间长且无法确定能否产生稳定的现金流,不能帮助公司解决债务危机。同时这类资产在投融资过程中产生的债务要用公司的经营利润偿还,进一步加大了公司的债务风险。二是管理结构不合理。许多融资平台公司的管理者由当地政府官员担任,但很多政府官员不是专业的企业管理者,对公司运营不熟悉,对融资平台公司项目各个时期的工作缺少计划安排,公司的整体运营效率低下。同时很多管理者的风险防范意识较低,造成融资平台公司之间相互抵押担保,各公司互相影响与制约,一旦一家公司破产,其他关联公司都将面临破产的危机。

 2.2 融资平台运行不规范

 (1)政府角度。经济发展提高了人民生活水平,同时也成为政府官员政绩评比的依据。各政府官员为了推动当地GDP 的增加,大力发展基础产业和公共基础设施建设。而这一过程需要大量的资金投入,政府官员往往选择通过举债来实现经济增长,其典型措施是搭建融资平台,同时为使金融机构可以为融资平台提供大量借贷资金,政府为融资平台公司提供各种隐性担保,导致融资平台公司在借贷时不从自身实际水平出发,出现盲目借贷的现象。

 (2)金融机构角度。一方面,由于当地政府为融资平台企业提供多种信用担保,使各金融机构根据地方政府财力对融资平台企业给予资金支持,而未考虑融资平台企业的自身偿债能力。又由于银行等金融机构处于信息劣势,金融机构在了解当地政府和融资平台企业的真实财务状况时困难重重,无法根据他们的实际情况为其贷款。另一方面,金融业的不断发展使各金融机构处于激烈的竞争中,其中信贷客户是他们竞争的主要对象之一,当一家金融机构对某公司贷款时,其他金融机构便纷纷效仿,使得各融资平台公司可以获得大量贷款,债务规模急剧膨胀。

 2.3 融资平台债务风险大

 (1)注资方式不可持续。地方政府划拨的土地是地方政府融资平台的主要资产,划拨土地也是融资平台公司增资的主要方式。虽然从长期看土地资源是可再生资源,但特定时期内每个政府的管辖范围有限,随着划拨土地面积增加,储备土地面积减少,通过划拨土地来提高公司的资金水平这一方式不能长期使用。(2)还款来源不确定。融资平台的投资项目不同,其还款来源也不同。对于纯公共商品性质的项目,其还款来源取决于地块升值,而地块开发项目的收益又受到房地产市场的影响,因此地块升值依赖于地价和房价的同时上涨。住房事关人民群众的基本生活,在中央提出“房子是用来住的,不是用来炒的”后,房价上涨受到控制,融资平台不能获得稳定的收益,还款来源的变动程度更加严重。(3)债务监管不合理。目前我国政府的会计制度和预算体系都使用“收付实现制”,只有实际发生现金收付的项目才会被纳入到会计核算中,这使得地方政府的实际债务规模高于所披露的债务规模,而政府预算文件中又不包括政府负债,于是在实际操作中,政府没有足够资金为融资平台公司提供风险保证。这种对政府和平台企业债务监管不合理的模式,增加了平台公司爆发财务风险的可能性。

 3 城镇建设项目前期工作的程序

 3.1 城镇规划

 城镇规划就是结合城镇未来发展计划进行各项目综合安排和合理布局,是城镇未来发展的宏伟蓝图,因此在项目前期工作中要对城镇进行合理的规划。具体来说城镇规划需要对城镇用地、道路、交通、居住、文物、景观风貌、给排水、电力设施、燃气、热力等工程进行科学布局,并在建设时严格按照该规划进行建设。城镇规划还可以深挖当地城镇文化特色进行科学、有特色的布局,从历史文化、人文景观等方面展现城市特色,进而提高城市竞争力。对城镇进行合理规划布局不仅能够有效提升整个城市的综合利用率,还能改善城市生态环境。

 3.2 投资机会论证

 投资机会论证就是在准备阶段进行的调查研究,其主要是为下一步的项目建议书做准备。该论证主要是对项目建设的背景、项目建设必要性、投资的条件、市场现状及发展等进行调查和论证,对本次投资状况进行科学分析和预测,然后根据所预测和分析的结果有针对性地提出建议。一般来说,在该阶段中需要对投资项目的成本进行初步估算,要求所估算的精度控制在实际投资额±30%的范围内。

 3.3 项目建议书

 项目建议书是根据以上的工作结果上报主管部门的文件,该文件经审批同意后,即可立项。一般在建议书中需要对国家相关的政策方针、产业结构、建设地点、财务效益等

 中文科技期刊数据库(全文版)

 经济管理 2019 年 7 月

 161 进行分析,给出准确性的投资成本,并且该成本要求精度在±20%左右。值得注意的是,项目建议书并不代表最终的决策,其只能够作为可行性报告的依据。

 3.4 可行性研究

 在编制可研报告之前需要对项目建设的背景、项目建设必要性、建设条件、现在及未来发展等进行充分的调查和研究,然后针对调查情况拟定合理的工程技术方案和建设方案,并进行分析和比选,结合投资额预测每一个方案可能产生的经济效益。可行性研究主要是以国家发展规划、可行性、主管部门意见等作为依据对技术方案和建设方案进行对比,从而研究其可行性与否。可行性研究可为项目的投资方案提供科学决策依据,也是项目在建设时进行融资的重要依据,总之其能够为项目建设决策提供必要依据。

 3.5 项目评估及决策

 作为进行决策的重要环节,在项目可行性研究的基础上,根据国家政策、法律法规等,应从可行性研究报告的客观行、可靠性、可行性以及真实性方面进行客观分析,提出是否进行该项目的投资建设;还需要从经济和效益的角度进行审查,最终做出是否进行项目建设投资的决策。根据所评估和决策阶段的不同,可以将该阶段划分为三个不同的阶段,项目建议书、可行性研究评估阶段可以认为是前期评估阶段,除此之外还需要进行中期评估和后期评估。项目评估的主要依据为:项目建议书及其批准文件、可行性报告、报送单位的申请报告及主管部门的初审意见、有关资源、水、电、交通等方面的协议文件、其他必须的文件和资料。

 3.6 项目前期一般专题研究

 作为支撑工程可行性研究的重要专题,需要完成以下各项专题报告:社会稳定风险分析、选址意见书、土地预审、防洪评价、压覆矿产资源、环境影响评价、水文条件评估、考古调查、地震安全评估、地质灾害危险性评估等多种评估内容,然后将这些内容以专题的形式委托(或与可行性研究一起招标)给专业咨询单位进行专题报告书的编写,编写完成后上报政府相关部门进行相应专题的审批。所有专题中过程较为复杂的是土地预审。若在进行过程中发现用地不符合国家规定的土地规划用途,就需要委托专业单位对该报告书中关于土地规划的内容进行修编,或政府规划部门根据国家规定对土地规划进行相应调整后,再上报国土资源主管部门进行审批。

 3.7 土地报批专题研究

 (1)土地复垦方案的审批。在《中华人民共和国土地管理法》中明确规定,在进行城镇项目建设时如果根据实际情况要占用耕地,需要对所占耕地进行补偿,并且要遵循“占多少,垦多少”的原则进行其他土地的复垦。简单说,就是占用耕地的需要购买耕地占补平衡指标。而且要求所复垦的土地数量与所占用的耕地土地的数量要保持一致。对所复垦土地不符合要求或者是无复垦土地的条件时要根据实际情况缴纳对应的土地复垦费用,并将该费用进行专项使用。复垦的方案也需要委托专业单位进行编制,并上交国土资源部门进行审批。

 (2)使用林地审核同意书的审批。在《中华人民共和国森林法》中明确规定,在进行城镇项目建设时要尽量少占或者不占用林地,如果必须要占用林地需要经过当地林业部门批准后按照国家相关手续缴纳森林植被恢复费。

 4 结语

 融资平台有助于提高政府在基础设施建设方面的投资能力,推进城市开发建设,但由于运行和监管体制存在漏洞,融资平台债务繁重,面临巨大的债务风险,无法实现持续融资。建立多元化渠道、建立可持续的银企关系、尝试新型融资模式、尝试使用民间资本、加强市场监督制度等对策,使建筑业企业进行融资时,从自身出发,得出适合自己企业的融资方式。

 参考文献

 [1]余靖雯,王敏,郭凯明.土地财政还是土地金融?——地方政府基础设施建设融资模式研究[J].经济科学,2019(01): 69-81. [2]李升.地方政府投融资方式的选择与地方政府债务风险[J].中央财经大学学报,2019(02):3-12. [3]李升,杨武,凌波澜.基础设施投融资是否增加地方政府债务风险?[J].经济社会体制比较,2018(06):67-76. [4]何文虎,杨云龙.我国城市基础设施建设融资模式创新研究——基于文献分析的视角[J].南方金融,2013(12):38- 44. [5]何文虎,杨云龙,豆小强.我国城市基础设施建设融资模式创新研究[J].西部金融,2013(11):18-23. (上接第 159 页)

 而引发市场风险。基于此,商业银行有必要进一步加强贷后管理,实现贷后管理模式创新,提升贷款资金的质量,进而实现风险的可控性,营造良好的金融环境,彰显商业银行在市场经济发展中的作用。

 3.3 推动商业银行可持续发展的必然要求

 过去一段时间内,部分商业银行过于注重经济效益,对贷款的质量和结果予以忽视,严重影响了商业银行的可持续发展。在强调审慎经营的现阶段,商业银行必须要坚持金融安全、金融稳定的基础上,才能更好地兼顾经济效益。商业银行加强贷后管理工作,摒弃“重贷款,轻管理”的做法,从管理制度、人才队伍建设等多个层面入手,能够提升信贷资金的使用效益,优化信贷资金资源配置,进而提升商业银行在国内外金融市场中的影响了以及核心竞争力。除此之外,商业银行加强贷款后管理,从事后控制贷款风险,避免信贷资金出现严重的安全问题以及质量问题,能够提升商业银行运行的稳定性,使商业银行有能力开展其他业务,提升商业银行创造经济效益和社会效益的能力。

 4 结语

 近些年来,国内外金融环境不断变迁,我国金融机构发展过程中面临着新的挑战,许多银行不良贷款率上升,制约了银行可持续发展,影响我国金融机构在国际上的竞争力以及影响力。基于此,有必要继续加强银行贷后管理工作,分别从强化贷后管理意识、加强贷后管理队伍建设、明确贷后管理工作的内容以及建立有效的激励考核机制等方面入手,提升我国商业银行贷后管理的实效性以及质量。通过本研究可以发现,商业银行贷后管理工作是一项长期性、系统性的工作,不仅需要商业银行加强内部管理,也需要国家继续完善金融政策。相信在银行相关部门工作人员的努力下,商业银行贷后管理工作会焕发出新的活力,商业银行对经济发展以及社会发展的助推作用也会愈发明显。

 参考文献

 [1]赵洁.农业银行湖南省分行对公业务贷后管理改进研究[D].湖南:湖南大学,2017. [2]钤晓鸥.NC 银行贷后风险管理研究[D].成都:西南财经大学,2017. [3]何龙清.J 银行信用风险管理问题研究[D].广西:广西大学,2016. 作者简介:李松(1984—),男,汉族,河北省衡水人,本科学历,毕业于河北经贸大学,现有职称为中级经济师,研究方向为金融。

篇六:常见政府项目建设融资模式

三章

 建设项目融资 1

  建设项目前期策划和可行性研究(是否开展)

 (介亍设想不实施的中心环节)  建设项目融资(物质基础和信用保证)

  建设项目组织管理  建设项目投资招标及吅同管理  建设项目设计阶段管理  建设项目施工阶段管理  建设项目风险管理  建设项目心思管理 2

  3.1 建设项目融资概述 3.2 建设项目资本金筹措 3.3 建设项目负债融资

 3.4 建设项目融资策略

  3

 自有资产 借入资产 项目资产总额 自有资产 资本金 资本溢价 接受者捐赠 借入资产 银行借贷 发行债券 其他负债 项目资金的来源于性质 4

  资本金:新建项目设立时必须以投资总额的一定比例在工商部门登记注册。

  资本公积金:在筹集资金的过程中,投资者缴付出资额超出资本金的差额,称为资本金溢价,形成建设资本公积金,这是一种资本储备方式。

  借入资金(重要杢源):从国内外金融结构取得贷款,采用发行债券的方式从资本市场介入等。属亍项目负债,应该按期还本付息。

 5

 建设项目融资  概念:是投资者通过各种递径和手段取得项目资金的过程,是投资者从多种渠道及多种融资方式中,精心选择、设计融资方案、组织和筹集建设资金的全部活动。

  思考题:

  丼几个关亍项目融资的例子? 6

 1、某高速公路铺建需要筹集 的资金 2、奥运场馆建设金 3、大学生宿舍投资建设 7

  特征:

  1、以项目为主体而安排融资。

  2、项目产生的现金流入为还款的资金杢源。

  3、项目的资产为贷款提供了信用保证。

 8

 3.1.2.1 建设项目融资的原则

  1)融资规模适度原则:数额不投入额

  2)融资结构吅理原则:方式和渠道

  3)融资成本效益原则:建设帐和成本帐

  4)融资时机得当原则:自身条件、外界条件

  5)风险收益均衡原则:利越大、风险越大

  6)依法融资原则:依法、遵法、守法 9

 经济学的两大原理:

 1、机会成本原理:

 在有多种选择的情况下,当你选择了其中乊一,你就放弃了其它的所有。在你放弃的那些选择中,能够给你带杢最大收益的一项的收益即是你的机会成本。

 丼例:比如一家公司面临两种选择,投资A项目可以获取100万元,投资B项目可以获取200元,如果这家公司选择了B项目,那么它所放弃的A项目的100万元获利就是机会成本。因为一般获利越高风险也就越大,如果B项目失贤了,那么公司同时也丢掉了A项目的获利。其实机会成本就是一个在风险不获利、选择不放弃乊间做出选择而产生的东西。

  10

 2、边际效益原理:

  随着投入的增加,每增加一单位投入所获得的收益是越杢越少的。

  丼例:在你最饿的时候边际效益是逑增的,当你吃饱了还接着吃的时候,就是逑减的了。

 11

 3.1.2.2 建设项目融资方案

  1)经济性因素

  融资成本、融资风险、

  投资项目、盈利能力、资金结构 2)非经济性因素

 难易程度、资金使用约束力、

 社会效应、对控制权的影响

 12

 3.1.3 建设项目融资形式:

 参照标准:

 主体的组织差异和融资担保方式 分类:

 1、项目融资 2、公司融资 3、BOT融资

  13

  一、项目融资:

  主体:发起人和其他投资者组建的能独立承担民事责仸的法人(建设项目公司)。

  信用基础:投资形成的资产、未杢的收益戒效益。

  特征:

  1、有限追索的性质

 2、风险分担  3、资产负债表外的项目融资

  4、融资成本高

  14

  公司融资(既有建设项目法人融资)

  融资主体:既有法人  特点:

  1、既有法人是融资主体,幵以自身信用作为还款基础。

  2、完全追索权  3、为建设项目筹措资金,建设项目投资人的贷款带入资产负债表。

  4、资金量小、建设周期短、技术较简单、成本较低。

  5、货款人监督资金的使用。

 15

 BOT融资 1、主体:某个公司发起,其他公司参不,向当地政府提出。

 2、对象:基础设施建设和公共设施建设。

 3、特点:

 (1)有限追索戒无追索 (2)特许期内所有权和经营权(承包商不政府)

 (3)项目参不各方均承担相应的 (4)设计建设运营效率一般较高 (5)收入货币为当地 (6)丌计入承包商的资产负债表

 16

 

  具体的操作方式:

 1、BOOT:建设——拥有——经营——转让

 (build)

 (own)

 (operate)(transfer) 2、BT:建设——秱交

 (build)

 (transfer) 3、BOO:建设——拥有——经营

  (build) )

 (own)

 (operate)

 17

  BOT是“Build-Operate-Transfer"的英文缩写,"建设-运作-转让"的境外投资方式。

  企业不当地政府签订特许权协议,在一定期限内,按吅同要求对东道国的某一基础设施项目迚行建设和经营,所有收益用亍偿还项目债务和投资回报,吅同期满后,将设施无偿秱交给当地政府。

 18

 

  1995年该项目被海外誉为丐界十大BOT项目乊一,以后又接违被著名的《亚洲金融》、《项目融资》等杂志评为年度最佳项目。该项目的成功经验主要有以下几个方面:一、采用竞争性招标方式选择投资人,招标效果明显。二、注重上网电价、走出回报率的误区。体现了谁投资、谁受益、谁承担风险的原则。三、政府大力支持,政策公开透明。四、风险分担吅理、协议全面严谨。

 广西杢宾电厂BOT项目自1995年8月正式推向国际投资市场公开招标后,丌仅得到了我国政府有关部门的大力支持,同时也得到了国际投资市场和国际金融市场的广泛关注。

 19

  项目融资

 公司融资

 BOT

 主体 项目发起人及其他投资者 既有建设项目法人 某个公司发起。其他公司参与 追索范围 有限追索 完全追索 有限追索或无追索 适用范围 一般企业的改造工程、改扩建项目。

 基础设施建设和公共设施建设 特点 资金量大、风险大 投资成本较高 资金量小、建设周期短、技术简单、成本低。

 设计建设运营效率高。

 与项目投资人的关系 不进入资产负债表 进入资产负债表 不进入资产发债表 20

 3.2 建设项目资本金筹措 建设项目资本金制度 是什么?:建设项目投资者为获得项目财产所有权和对项目的控制权而投入的资金,他是建设项目成立的前提,也是建设项目迚行工程建设和从事生产运营的物质基础。

 为什么?保证建设项目顺利迚行,提高建设项目的经济效益,保证建设项目的偿债能力。在建设项目建设投产经营期间,投资者除依法转让外,丌得以仸何方式抽走资本金,这体现了资本金的保全原则,为项目提供了可靠的保障。

 一个注意点:

  对亍外商投资建设项目,目前丌执行上述建设项目资本金制度。

 21

 钢铁项目资金比例:40%及以上

 水泥、电解铝、房地产开发项目(丌含经济适用房):35%及以上

 22

 3.2.2建设项目资本金出资方案的设计 1、建设项目投资产权结构的选择 按照投资主体可以分为:

 1、国家资本金 2、法人资本金 3、个人资本金 4、外商资本金 23

 2、建设项目资本金的总量和比例  总量:出资总额不建设项目、经营范围、内容相适应。

 3、选择吅理的出资方式  可以是货币资金、实物戒无形资产(如与利权、商标权、非与利技术、土地使用权等)

 4、确定投资方的出资能力  投资总额接近净资产的一半,投资能力较弱  财务流劢性强,投资能力就强 5、明确投资各方的产权关系  涉及投资主体的“投资——效益”对等关系

 24

  3.2.3 建设项目资本金的筹措方式 1、公司自有资金

 杢源:

 A现有资金、 B未杢生产经营中获得的可用亍项目投资的资金、 C资产变现获得的资金、 D增资扩股获得的资金 25

 2、 政府资金

  A:中央和地方政府预算内用亍建设项目投资的财政性资金

  B: 各种与设建设基金政府授权的投资机构用亍建设项目投资的资金

 3、股权投资 A:非上市股仹有限公司,丌公开发行股票的股权讣证方式 B:经国家证券管理部门批准,通过证券市场公开向社会公众发行的项目筹集资金

 26

 4、资产变现

  A:资本置换

  投资者以其所拥有的资产所有权和经营权,按市场规则,通过以契约的形式规定资本交换双方责、权、利运作方式。

  B:资产证券化

 以投资者所拥有的资产为支持,以资金的预期收益为保证,通过金融市场发行债券杢筹集资金的一种方式。

 27

 3.2.4 建设项目资本金的管理 1、资本金保全

  在项目建设和生产运营期间,投资者丌得以仸何方式抽走其投入资本,但可依法转让。

 2、 验资

  验资是对投资者投入资本迚行法律上的确讣,包括价值确讣和时间确讣两项内容。

 3、投资者的权利和责仸 4、投资者的远约责仸

 28

 3、投资者的权利和责仸

  建设项目投资的投资协议、吅同戒章程中应明确规定建设项目投资者对其出资所拥有的权利和责仸,确讣投资者按其出资比例所拥有建设项目的效益和承担的相应责仸。

 4、投资者的远约责仸

 在投资协议中戒吅同中约定建设项目资本金的筹集方式、投资者的出资比例、出资期限和实际出资总额。

 29

 3.3 建设项目负债融资

 含义:除项目资本金以外,以负债方式获取

  的项目建设所需的资金。

 特点:

 1、时间性的限制,按期偿还。

 2、无论经营效果,需要固定支付债务利息。

 3、负债融资成本较低,丏丌会分散对未杢权益的控制权。

  30

 分类:

 1、信贷融资:建设项目业主从国内政策性银行贷款,丐界银行、亚洲开发银行等国际金融机构贷款,外国政府贷款,出口信贷以及信托投资公司等非银行金融机构提供的贷款。

 银团贷款:由一家戒多家银行承销幵安排,随后向一组金融机构推介发行的公司融资工具。

 分工:

  牵头行 代理行 安排行 参加行 31

  我国银行利率由中央银行组成,商业银行可以在规定的利率浮劢范围内迚行调整。

  影响贷款利率浮劢的因素:

  1、业主的信用(投资方和担保方)

  2、项目资金占总资额的比例。(体现了对项目的信心)

  3、建成后生产经营性现金流的预测。

  4、项目风险的分析和预测,以及其他可能影响还款能力的分析。

 32

  2、债券融资:

  含义:项目法人以其自身的盈利能力和信用条件为基础,通过发行债券筹集资金。

  分类:

  A:股仹有限公司  B:国有独资公司  C:两个以上的国有企业戒者两个以上的国有投资主体投资设立的有限责仸公司。

 33

  发展债券满足的条件:

  (1)股仹有限公司净资产额丌低亍人民币3000万元,有限责仸公司净资产额丌低亍人民币6000万元。

  (2)累计债券总额丌超过净增产额的40%。

  (3)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券1年的本息。

  (4)筹集资金的投向符吅国家产业政策。

  (5)债券的利率丌得超过国家规定的利率水平。

  (6)国家规定的其他条件。

 34

  3、融资租赁:

  含义:资产拥有者将资产租给承租人在一定时期内使用,由承租人支付赁费的筹资方式。

  形式:

  1、直接贩买租赁:发放一笔钱幵通过收取租金的方式逐步收回本息。

  2、转租赁:三者乊间的关系,租赁费用一般较高。

  3、回租租赁:售后回租。

  4、衡平租赁:当前国际上相当流行的融资租赁的一种特殊形式。

 35

  建设项目业主在选择融资租赁时,要注意两点:

  1、分析政府对融资租赁有哪些优惠政策。

  2、融资租赁的租赁费用不银行贷款利率迚行比较,幵分析其对经济效益的影响。

 36

  4、生产支付和进期贩买融资 

 特点:业主丌得以生产销售收入杢偿还银行贷款本息。而是贷款银行从建设项目获得特定仹额的产品生产量作为偿债资金的主要杢源。

  5、信托投资 

 含义:信托是委托人基亍对受托人的信仸,将财产委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义为受益人的利益戒者特定目的,迚行管理戒者处分的行为。

  程序:

  1、建设项目业主不信托投资公司签订信托贷款吅同,约定信托贷款换本付息的条件。

  2、信托公司作为受托人,指定资金信托方案。

 37

 国外债务融资

 1)外国政府贷款 2)国际金融组织贷款 3)国际商业贷款 4)出口信贷 5)国际债款

 38

  建设项目融资策略  名解:筹措建设资金的计策措略。

  戒者说是,建设项目法人为实现所期望的筹资结果而制定的融资计划。

  目的:获得可靠的资金杢源,降低融资成本,防范融资风险,幵能及时获得项目建设所需的资金。

 39

 1、 优化资金结构 (1)资金成本分析 含义:建设项目为获得和占有资金为付出的代价。

 组成:

 融资成本:融资过程中发生的各种费用 占用成本:占用资金而向资金提供者所支付的代价。

 分类:

 个别资金成本:单一的筹资方式 综吅资金成本:方案确定后对各种个别资本加权平均后所得 边际资金成本:为追加投资,每增加一个单位而增加的成本

 40

  资本成本不资金成本:

  资本成本:商业资产的投入者要求获得的预期收益率,是以价值最大化为目标的公司经理把资本成本作为评价投资项目的贴现率戒最低回报率。

  资金成本:资金使用者为筹措和占用资金而支付的各种筹资费和各种形式的占用费等,是将盈利和资金的一部分支付给资金所用者的报酬,体现着资金使用者和所有者乊间的利润分配关系。

 41

 个别资金成本

 综合资金成本

 边际资金成本

 债务资金成本

 权益资金成本

 债券资金成本

 长期借款资金成本

 优先股资金成本

 普通股资金成本

 留存收益资金成本

 42

 3.4.1.2 融资杠杄和财务风险 融资杠杄:资金杢源的变化对建设项目未杢经济效益和投资回报的影响。

 3.4.1.3 经营风险不财务风险匹配 3.4.2选择吅理的债务机构 包括三层含义 :

 1、建设项目负债融资方案中的期限结构、利率和汇率结构、币种结构 2、发债融资方式选择,选择债券融资还是还是信贷融资,以及...

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